Риск, помноженный на курс

Девальвация белорусского рубля и ухудшение финансового положения предприятий реального сектора экономики могут привести к обострению рисков в банковской системе страны.

В условиях заметного падения спроса и цен на отечественную продукцию ликвидность предприятий, а следовательно, и их возможность обслуживать привлеченные у банков кредиты и займы в ближайшие месяцы будет только снижаться, что по цепочке может негативным образом сказаться и на состоянии самого банковского сектора.

По данным Нацбанка, в IV квартале 2008 г. чистый спрос (т. е. спрос за минусом предложения) на иностранную валюту со стороны населения вырос на 1,284 млрд. USD, в то время как в течение первых трех кварталов прошлого года физические лица, напротив, продали валюты на 415,9 млн. USD больше, чем купили. При этом обращает на себя внимание заметное нарастание указанной негативной тенденции: октябрь 2008 г. — чистая покупка 138,7 млн. USD, ноябрь — 435 млн. USD, а в декабре и вовсе достигнут рекорд — 710,2 млн. USD.

Таким образом, можно констатировать, что возникшие на фоне мирового финансового и экономического кризиса девальвационные ожидания белорусов полностью сбылись. Если 2 января 2009 г. Нацбанк разово девальвировал рубль к доллару США сразу на 20,5%, до 2650 Br /USD, то 26 февраля на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи курс достиг очередного исторического максимума — 2850 Br /USD. В результате с начала кризиса (август 2008 г.) национальная валюта обесценилась по отношению к USD уже на 35%, что является достаточно тревожной тенденцией.

Бегство от рубля

Девальвация закономерно привела к заметному перераспределению рублевых вкладов населения в валютные. Так, в январе 2009 г. рублевые депозиты физлиц сократились сразу на 1,066 трлн. Br, или на 13,8%, в то время как вклады в иностранной валюте, напротив, возросли на 290,8 млн. USD, или на 11,6%.

Впрочем, процесс долларизации сбережений населения продолжается уже третий месяц подряд. Так, в ноябре 2008 г. — январе 2009 г. рублевые вклады населения сократились уже на 2,264 трлн. Br (или на 25,4%) — с 8,930 трлн. Br на 1 ноября 2008 г. до 6,665 трлн. Br на 1 февраля 2009 г. В то же время, депозиты населения в иностранной валюте увеличились за этот период сразу на 765,6 млн. USD (или на 37,5%) — с 2,039 млрд. USD на 1 ноября 2008 г. до рекордных 2,805 млрд. USD на 1 февраля 2009 г.

Таким образом, часть вкладчиков заранее подготовилась к ожидаемой девальвации, предусмотрительно поменяв валюту вклада с белорусских рублей на доллары США или евро. С другой стороны, события 2 января спровоцировали дальнейший переток рублевых вкладов населения в инвалютные. Это не может не беспокоить, хотя в целом депозиты населения в белорусских банках за январь в пересчете на национальную валюту возросли на 1,038 трлн. Br (или на 7,8%) до 14,3 трлн. Br.

Кредитная мина

В Беларуси проблемная (пролонгированная и просроченная) задолженность клиентов по кредитам и иным активным операциям в январе 2009 г. увеличилась сразу на 101,6 млрд. Br, или на 34,1%, до 399,7 млрд. Br. При этом доля проблемной задолженности в общей кредитной задолженности возросла до 0,75% на 1 февраля против 0,59% на 1.01.2009 г.

В этом плане обращает на себя внимание, что если Основными направлениями денежно-кредитной политики на 2008 г. предусматривалось поддержание доли проблемной задолженности в задолженности клиентов по кредитным операциям на уровне, не превышающем 2%, то в документе на текущий год этот параметр отсутствует.

Очевидно, что в условиях заметного падения спроса и цен на отечественную продукцию ликвидность предприятий, а следовательно, и их возможность обслуживать привлеченные у банков кредиты и займы в ближайшие месяцы будет только снижаться, что по цепочке может негативным образом сказаться и на состоянии банковской системы страны.

В целом за последние несколько месяцев условия кредитования ужесточились по всем параметрам: объемам, уровню процентных ставок, срокам, выбору и оценке обеспечения. При этом проблемы с получением кредитов испытывают самые разные субъекты хозяйствования. В ряде случаев банки практикуют урезание сумм клиентских заявок, сокращаются сроки кредитования.

Кроме того, на космическую высоту взлетели и процентные ставки по выдаваемым кредитам, что, в свою очередь, заметно усложняет рефинансирование ранее привлеченных кредитов и займов. В частности, объем кредитного портфеля в белорусских рублях в январе 2009 г. возрос всего лишь на 0,7%, до 34,603 трлн. Br на 1 февраля. Вместе с тем кредитный портфель в иностранной валюте в прошедшем месяце сократился на 3,8%, до 6,97 млрд. USD. Сегодня складывается патовая ситуация: с одной стороны, банки не хотят выдавать рублевые кредиты, а заемщики, со своей стороны, не желают брать кредиты в иностранной валюте, осознавая соответствующие валютные риски. По выражению одного из белорусских банкиров, «в нынешних условиях выдача новых кредитов означает затягивание петли на собственной шее».

При этом перспективы обслуживания валютных кредитов вызывают особые опасения и у банкиров, и у заемщиков. По расчетам экспертов, девальвация белорусского рубля по отношению к доллару США за последние несколько месяцев сразу на 35% влечет заметный рост платежа в доходе заемщиков. Например, по жилищным кредитам эта цифра достигает 70-80% от доходов физлиц, а это уже фактически преддефолтная ситуация.

Да и для предприятий удорожание обслуживания кредитов в иностранной валюте более чем на треть в условиях ощутимого снижения поступлений валютной выручки, роста дебиторской задолженности и складских запасов может означать появление реальной угрозы банкротства. В свою очередь, это приведет к росту безработицы, сокращению доходов населения и в целом появлению «дефолтных» заемщиков. По данным на 1.02.2009 г., объем выданных населению кредитов достиг 13,358 трлн. Br, что на 64,5% больше, чем год назад. Похоже, что кредитный бум закончился.

Снизить ставки

Наконец, дыра неплатежей может нанести ощутимый удар и по банкам — в связи с ростом проблемной задолженности им потребуется дополнительный капитал. А в условиях мирового финансового и экономического кризиса задача привлечения новых денег в уставный капитал банков значительно усложняется.

В складывающейся ситуации банки, вероятно, должны снизить процентные ставки по уже выданным кредитам (что позволит уменьшить вероятность дефолтов), а также разрабатывать специальные программы по реструктуризации кредитной задолженности, включая рассрочки платежей и ряд других мер. Тем более что сейчас банковский сектор страны располагает соответствующими возможностями. К примеру, в январе 2009 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года прибыль белорусских банков возросла сразу в 2,54 раза, до 162,9 млрд. Br, а доходы — в 2,6 раза, до 1,338 трлн. Br. К тому же Нацбанк снизил для банков нормативы отчислений в фонд обязательного резервирования, хотя здесь целесообразным выглядит рассмотрение вопроса о дальнейшем снижении отчислений, вплоть до обнуления нормативов (например, на срок 3-6 месяцев).